[发明专利]一种采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法

权利要求书

1.一种采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法，其特征在于，包括以下步骤：

(1)获取待估值专利产品过去四年的年全球销售额，并计算待估值专利产品在过去三年的销售额年平均增长率；根据算得的销售额年平均增长率，采用现金流折现法对该待估值专利产品未来五年的自由现金流进行预估；

(2)分别获取无风险利率、市场溢价利率、专利权人的Beta风险系数和专利权人的股权资产比E/V，根据CAPM模型计算加权平均资产成本；

(3)根据算得的加权平均资产成本，采用NPV函数对步骤(1)算得的预期自由现金流进行折现，获得待估值专利产品在估值当年的净现值估值。

2.如权利要求1所述的采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法，其特征在于，步骤(1)中，销售额年平均增长率的计算方法为：

其中，n＝4，1≤i≤n-1，r_s_i表示过去第i年的销售额年增长率：

其中，S_i表示过去第i年的全球销售额，S_i+1表示过去第i+1年的全球销售额。

3.如权利要求2所述的采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法，其特征在于，步骤(1)中，预期自由现金流的计算方法包括：

(a)根据算得的销售额年平均增长率，对待估值专利产品未来五年的年全球销售额进行预估：

其中，S_j'表示未来第j年的预期年销售额，1≤j≤5，当j＝1时，S_j-1'＝S₁；

(b)根据预期年销售额，对该待估值专利产品在相应年度内的自由现金流进行预估：

CF_j＝S_j'×(1-α)×(1-β) (4)；

其中，CF_j表示未来第j年的预期自由现金流，α表示未来第j年待估值专利产品的生产成本占比，生产成本占比＝年生产成本/年全球销售额；β表示待估值专利产品的收入税率。

4.如权利要求3所述的采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法，其特征在于，α＝30％。

5.如权利要求1所述的采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法，其特征在于，步骤(2)中，加权平均资产成本的计算方法为：

(i)计算股权利率Re：股权利率Re＝无风险利率+Beta风险系数×市场溢价利率；

(ii)计算债权利率Rd：债权利率Rd＝无风险利率；

(iii)计算加权平均资产成本WACC：WACC＝(1-E/V)×Rd+E/V×Re。

6.如权利要求1所述的采用现金流折现法对专利资产进行估值的方法，其特征在于，步骤(3)中，对预期自由现金流进行折现的方法为：

NPV＝ΣCF_j/(1+WACC)^j (5)；

其中，CF_j表示第j年的预期自由现金流，1≤j≤5，WACC表示加权平均资产成本，NPV表示估值当年的净现值估值。