[发明专利]零星股份订单执行方法

说明书

公开了用于执行零星股份交易的方法。在一个方面，一种用于执行基于零星股份的买卖单的方法可以由零星处理单元(FPU)执行，该零星处理单元配置有暂停队列、进行中队列、零星平衡器和零星股份数据库，其中该买卖单的零星股份部分适用该方法。在另一方面，用于执行基于名义的买单的方法可以由FPU来执行，其中基于名义的买单的估计零星股份部分适用该方法。在另一方面，一种用于执行基于名义的卖单的方法可以由FPU执行，其中基于名义的卖单的执行整股部分的数量适用该方法。在另一方面，用于执行零星股份交易的方法可以部分地通过向FPU提供清理账户股份来执行。

相关申请的交叉引用

本申请要求2017年2月8日提交的题为“零星股份交易系统和方法”的美国临时申请62/456,253号和2017年8月18日提交的题为“混合便利账户系统和方法”的美国临时申请62/547,174号的优先权，这两个申请均通过引用并入本文。

背景技术

本发明涉及用于实时减轻零星库存帐户的风险并消除基于名义(即基于货币)的证券买卖单的隐性进入壁垒的方法。本发明还涉及一种系统，用于确保客户在进行名义金额交易时不会超买或超卖，从而实现更有效的订单处理。

零星股份是指不足全部股份的权益股份。零星股份通常产生于股票分割、股息再投资(DRIP)和类似的公司行为。通常，零星股份不能从市场上获得；虽然零星股份对投资者来说是有价值的，却很难卖出。

一般来说，经纪公司做不到将其零星库存控制在实时持有不超过满足所有现有订单所需的库存的水平。现有方法不是围绕小额投资设计的。股票订单可能需要“分批”或购买后作为整体股票库存头寸持有，以符合未来需求。批量订单是一种被动的投资形式，不是主动的和实时的，因此不能提供或满足最佳的执行要求。

根据过去的交易活动预测满足客户订单动态数量所需的股票库存，会增加“场外”的专有订单数量，以及经纪公司为便于代表客户执行零星股份交易计划而需要持有的证券数量。这增加了公司的交易成本，以及其库存账户中与盘中价格波动相关的风险敞口。

一般来说，经纪公司无法确保客户的名义订单不超过他们要求的买入或卖出金额。交易方法和系统不是为实时小额投资而建立的，因此在试图将整股分成零星部分时会产生问题，同时给经纪公司及其客户增加了大量成本。

一般来说，经纪公司无法在小额投资层面为管理账户提供实时分配。如上所述，零星股份交易的方法可能要求公司分批处理订单或购买全部股票头寸。投资组合分配中的偏移不太容易或有效地被算入投资组合分配中。例如，如果一个客户的期望投资组合中70％的权重在第一股股票中，30％的权重在第二股股票中，则会偏离基于市场波动的期望权重。通常，在一天结束时或以预定的时间间隔调整资金组合。届时投资组合可能会调整为接近客户期望的70/30投资组合，但并不完全是因为现有的零星股份限制。

一般来说，经纪公司没有用于应对“零星股份”(即不能分配给子帐户的剩余零星股份)的方法。现有的方法可能要求零星部分保留在经纪公司的专有账户中，直至累积成全部股份，这样就不能在微观层面进行调整。即便如此，在卖出所述全部股份后，仍然可能产生一个新的零星部分。

发明内容

本文公开的发明概念的实施例涉及的方法可以(1)实时提供针对零星库存的改进的系统和管理；(2)改进用于交易零星股份部分的系统和方法；(3)改进用于有效执行零星股份交易的系统和方法，因其涉及始发名义订单，同时考虑交易的整个生命周期中市场价格的变化；(4)改进用于将零星股份部分分配给管理账户的系统和方法；以及(5)改进以名义金额进行证券交易的系统和方法，使得买卖单不超过其请求的金额。

在一个方面，本文公开的发明概念的实施例涉及一种用于执行基于零星股份的买卖单的方法。在恰当配置的情况下，零星处理单元(FPU)可以接收买卖单的零星股份部分；将零星股份部分提供给第一队列；在执行整股部分时，将零星股份部分提供给第二队列；以及部分地使用零星股份数据库来执行零星股份部分的买卖单。