[发明专利]广义互换交易

说明书

本发明给银行进行复杂的结构性衍生产品的设计、开发、定价和管理提供了一个广义互换交易的模板，其中对于常规的交易属性，如本金(Notional)，开始日(Start Date)，等等，广义互换交易的簿记页面布局和常规交易一样。但对于区间利率(包括票息Coupon、汇息Quanto和累计系数Range)，广义互换将使用广义利率的书写方法输入，使前台在簿记页面上通过简单的公式直接把各种复杂产品设计出来，后台计算机系统通过输入公式准确地理解识别有关的产品属性，并解析成程序代码对象进行计算，从而解决了结构性产品市场基准的数量和组合方式不确定的问题，使用传统的方法进行复杂交易的数据展示、传送和储存，缩短产品设计与开发周期，满足快速发展的市场需求。

一、技术领域

本发明涉及银行与金融机构开展金融衍生产品交易的定价系统，尤其是对复杂的结构性衍生产品进行开发，定价和交易管理的技术。

二、背景技术

金融衍生产品是在银行间市场上频繁进行的交易，其交易价格由某个市场基准(或称标的资产)的价格决定。简单衍生产品的收益将挂钩一个市场基准，例如美元利率互换(IRS)是一个挂钩三个月美元LIBOR利率的交易。复杂的衍生产品可以挂钩多个市场基准，例如，如下的双重区间累计型结构性利率互换，将挂钩4个美元的基准利率和一个基准汇率，即30年的互换利率S30Y，2年的互换利率S2Y，6个月LIBOR利率L6M，3个月的LIBOR利率L3M，和中国外管局公布的美元人民币汇率X：

名义本金：100,000,000人民币

交易期限：10年，按季度付款

支付利率：7％×n/N，计息规则为30/360，其中，

n为支付区间内(S30Y-S2Y＞0)和(L6M＜5％)的天数，

N为支付区间总天数

收取利率：L3M+0.2％，计息规则为ACT/360，前端重置

交割币种：美元，按支付日的汇率X兑换。

市场对结构性衍生产品有各种各样的需求，但是银行和金融机构能否把一个衍生产品推出市场进行交易，一个主要因素是能否对这个衍生产品建立定价模型与系统以便计算出它的价格。按照传统的系统设计技术，通常是对每一个市场基准或利率系数引入一个字域进行描述，对它们之间的加、减、乘、除、小于、大于等组合关系，也作相应的设计固定下来。对于结构性产品，所挂钩的市场基准具有很大的随意性，它们的数量是确定，它们的组合方式也千变万化，很难预先就设计好固定的模版来进行系统开发。这样，每当市场提出一个新的复杂交易品种需求时，银行都要花费很大的人力物力资源去开发定价模型与系统，其结果，往往是拖延了时间，错过了最好的交易时机。

一些系统开发商开发的交易簿记系统，如NumeriX和Summit，尝试使用一种脚本编程语言开发一些工具来处理这种市场基准字域过多的问题。然而，他们的编程语言往往篇幅过大不能在交易簿记页面上直接输入，还需要交易员经过比较高深的数学与计算机语言培训才能使用，受到的限制很多，无法推广。

三、发明内容

本发明为以上这种复杂的结构性衍生产品的设计开发提出了一种新的技术方案。本发明将一大类结构性衍生产品归纳为一种“广义互换交易”，把多个市场基准的复杂组合通过简单的“广义利率”构造出来，设计一种简单且严谨的公式计算方法来书写广义利率，从而交易员能够在交易簿记页面上通过一个字符型字域将它输入，使得结构性衍生产品的设计开发达到标准化。

一个结构性衍生产品的互换交易一般由一个支付腿和一个收取腿(统称为互换腿)构成。每个互换腿包含若干个支付区间。如果每个区间的支付金额Payment能够表示为

Payment＝Notional×PerdRate×YearFraction (1)